von Franz Brandtner

Zum Verständnis unserer Sicht haben wir Ihnen hier eine Auswahl von Wirtschaftszahlen zusammengestellt, überwiegend US-amerikanische, da die amerikanischen Börsen nach wie vor die Leitbörsen der Welt sind.

1. Entwicklung der Arbeitslosenzahlen

In den USA ist die Arbeitslosenstatistik U3 rasant nach oben gegangen: Im August 2009 stieg sie auf 9,7%.

In den USA werden 6 verschiedene Arbeitslosenzahlen veröffentlicht. Die Arbeitslosenquote U3 ist die allgemein in Zeitungen genannte und die von der Börse beachtete. Sie ist die freundlichste Zahl. Da man in Amerika die Arbeitslosen nicht zählt, sondern schätzt, werden die Vormonate immer wieder revidiert.

In der breiter gefassten Arbeitslosenquote U-6 erscheinen zusätzlich die Arbeitnehmer in Teilzeit, welche aber einen Vollzeitarbeitsplatz suchen, die marginal und geringfügig beschäftigten Arbeitnehmer und die sogenannten entmutigten Arbeitnehmer, welche nicht nachgewiesener Weise einen Arbeitsplatz im 1-Monats-Erhebungszeitraum suchten.

Wenn man sich die umfassendere Arbeitslosenstatistik U6 ansieht, wird das Ausmaß erst richtig deutlich: Die U-6 steigt im August auf 16,8%, nach 10,9% im Vorjahresmonat!

2. Kreditausfälle schwappen dadurch von Subprime auf den Primebereich über

Das bedeutet, auch wenn die Subprimekrise (verursacht durch Darlehen an Personen, die es sich gar nicht leisten konnten) abgearbeitet ist, macht sich jetzt Ungemach im Primebereich bemerkbar, das bedeutet , dass auch die Darlehensnehmer, die es sich vor der Krise leisten konnten, durch den Verlust des Arbeitsplatzes jetzt auch die Darlehensraten nicht mehr zahlen können. Entsprechend erhöhen sich auch die Zwangsversteigerungen weiter.

Im ersten Quartal 2009 haben sich die Ausfälle in Prime-Darlehensbereich gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelt.

3.Die Kreditkartenlinien von derzeit unvorstellbaren 5.400.000.000.000,- US-$ sollen bis 2010 halbiert werden

Die Ausfälle bei Kreditkartenschulden nehmen zu. Die gesamten Kreditkartenlinien der USA betragen unvorstellbare 5.400.000.000.000,- US-$. (5.400 Mrd. US-$).

Wie soll der Konsum und die Binnennachfrage angekurbelt werden, wenn den Amerikanern 50 % der gewohnten Kredite gestrichen werden?

Zum Vergleich:

Die deutschen Staatsschulden betragen aktuell 1.611 Mrd. € (Quelle: www.steuerzahler.de), die der USA 11.800 Mrd. US-$ (Quelle: www.brillig.com/debt_clock)

4. Allein in diesem Jahr wurden 89 Banken geschlossen, drei mal mehr als 2008

Das sind mehr als dreimal so viele wie im ganzen Jahr 2008, in dem 25 Banken betroffen waren. 2007 waren es nur 3 Banken.

Inwieweit sich die uneinbringbaren Kreditkartenschulden auf weitere Banken auswirken werden, wird man in ein paar Monaten sagen können.

Resümee:

Hohe Arbeitslosenzahlen = weniger verfügbares Einkommen und reduzierte Kreditrahmen = niedrigere Binnennachfrage = niedriger Importbedarf der USA = niedriger Export in Europa.

Woher soll das schnelle Wirtschaftswachstum kommen, um diese Börsenanstiege zu rechtfertigen.

Mit besten Grüßen,

Franz Brandtner

Der versierte Finanzexperte Franz Brandtner ist seit 16 Jahren erfolgreich im Finanzdienstleistungsbereich tätig. Als Inhaber der Firma BRANDTNER Vermögensstrategien berät er mit seinem kompetenten Team hauptsächlich kleine bis mittelgroße Unternehmer im Bereich Finanzierungen und Immobilien. Aufgrund wiederholter Nachfragen erweiterte Franz Brandtner sein Beratungsfeld nach sechs Jahren auf alle Fragen des Vermögensaufbaus, von der Vermögens- und Ruhestandsplanung bis zur Vermittlung von Sonderprodukten oder ökologische Anlagen.

Eine Besonderheit der Beratung zum Vermögensaufbau bzw. Vermögenserhalt von Franz Brandtner ist die Berücksichtigung des Worst Case im Finanzbereich, eines potentiellen Zusammenbruchs des existierenden Finanzsystems mit einer massiven Geldentwertung. BRANDTNER Vermögensstrategien bezieht den Worst Case bei allen Überlegungen mit ein.

Nach den Börsencrashjahren 2000 bis 2003 entwickelte Franz Brandtner die NanoBaisse-Strategie und gründete die LogiInvest GmbH, ein Unternehmen das auf Grundlage der NanoBaisse-Strategie agiert. Bei dieser Strategie wird das Kapital auf mehrere Vermögensverwalter aufgeteilt, von denen jeder die Gewinne absichert. Konkret wird der Aktienanteil bei Abwärtsbewegungen verringert bzw. abgesichert, um Verluste möglichst gering zu halten bzw. das Vermögen auch in Krisen zu erhalten.

Trotzdem mussten sie aber auch in den guten Börsenjahren seit 2003 in der Lage sein, sehr gute Ergebnisse zu erwirtschaften.

Und wir haben sie tatsächlich gefunden, die Nadeln im Heuhaufen. Es sind nur ganz wenige. Die Ergebnisse sind im ersten Moment wirklich unglaublich.

Jahr Ergebnis*
1999 63,49 %
2000 21,55 %
2001 12,65 %
2002 7,47 %
2003 26,04 %
2004 12,13 %
2005 21,63 %
2006 14,60 %
2007 -0,98 %
2008 -0,72 %

Vom 1.1.2000 bis 30.11.2008 trotz zweier Börsenzusammenbrüche:

* Performance der Vergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Entwicklung.

Wie ist dieses Ergebnis möglich?
Durch ein konsequentes Risikocontrolling. Drehen die Märkte ins Minus wird bei genau definierten Stoppkursen verkauft. Sie sehen das in der vorstehenden Grafik an den immer wiederkehrenden geraden Seitwärtsverläufen, z. B. in der Zeit um den 11. Sept. 2001 oder in diesem Jahr. Es geht nach unten – man ist nur begrenzt dabei.

Die Vermögensverwalter investieren je nach Markteinschätzung bis zu 100 % in Aktien oder haben alle Aktien verkauft und das Geld wird aus Sicherheitsgründen nur auf dem Konto bzw. in Geldmarktfonds bis zum nächsten Börsenanstieg geparkt.

Rein technisch gesehen, wird eine stärkere Abwärtsbewegung der Börse häufig nicht durch einen kompletten Verkauf der Aktien umgangen, sondern einfach durch Futures abgesichert (vereinfacht gesagt: ein anderer Börsenteilnehmer sichert einem zu, die Aktie zu einem genau definiertem Preis zu kaufen, egal wie hoch oder niedrig der Preis dann auch ist).

Aber das ist uns nicht genug!

Franz Brandtner

Warum?

Verluste beeinflussen wesentlich stärker die Performance als einzelne Jahre mit sehr guten Ergebnissen.

Annahme: Jemand hat mit einer Anlage 50% Verlust erlitten, aus 100.000,- EUR wurden 50.000,- EUR.

Wie viel Prozent muss er erzielen um seinen ursprünglichen Anlagebetrag wieder zu erreichen?

Genau. Er benötigt 100% Zuwachs bezogen auf die 50.000,- EUR, und hat danach noch immer keinen einzigen Cent Gewinn erzielt.

Wie viele Jahre wird es dauern, um 100% Zuwachs zu erzielen?

Bei einem Verlust von 75% benötigen Sie sogar 300% Gewinn, um Ihren Einsatz wieder zu erreichen.

Wie viele Jahre wird es dauern, um 25% Zuwachs zu erzielen?

Wesentlich schneller sind Verluste von 10 % wieder zu kompensieren. Hier benötigen Sie 11% Gewinn.

Sie sehen später bei den nBaisse-Fondsklassen, dass wir max. 20% tolerieren. Warum? Diese Größenordnung kann in einem überschaubaren Zeitraum wieder aufgeholt werden.

Konkretes Beispiel:

Die meisten Aktienanleger sitzen aufgrund des extremen Börsencrashs von 2000 bis 2002 und erneut 2008 noch immer auf Verlusten.

Beispiel: DAX

Maximaler Verlust: – 72%
Aktueller Stand: – 40 %(ohne Kosten),
obwohl der DAX zuvor 220 % Zuwachs hatte.

Franz Brandtner

1. Um die schleichende Vermögensminderung durch Inflation und Steuern auszugleichen sind Erträge von deutlich mehr als 5 % pro Jahr nötig.
2. Zielrenditen über 5 % pro Jahr sind nicht schwankungsfrei möglich. Eine breite Streuung des Vermögens auf verschiedene Anlagearten verringert das Risiko deutlich.
3. Eine Streuung des Vermögens auf verschiedene Vermögensverwalter mit unterschiedlichen Anlageprozessen verringert das Risiko weiter.
4. Gewinne aus positiven Trends müssen durch tägliches Risikomanagement abgesichert werden.
5. Es muss ein Notfallplan für den Worst Case bestehen, durch den die Vermögenswerte überwiegend in Sachwerte umgeschichtet und abgesichert werden.

Franz Brandtner

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Der Worst Case für unser Vermögen wäre der Zusammenbruch des jetzigen Finanzsystems, eine sehr hohe Inflation oder sogar eine Geldabwertung aufgrund der massiven Verschuldung der Industriestaaten und der überdurchschnittlichen Geldmengenausweitung, wie wir sie gerade in den letzten Monaten wieder gesehen haben.

Wir wissen nicht, ob sie in zwei Monaten oder 20 Jahren kommen wird, oder ob sie aufgrund wundersamer Geldpolitik der Zentralbanken und Regierungen überhaupt nicht eintreten wird.

Entscheidend wird dabei die Fähigkeit der Regierungen sein, das Vertrauen in die Währungen aufrecht zu erhalten. Sie können noch so viel Geld drucken. Sobald das Vertrauen nicht mehr groß genug ist, dass mit dem Geld, dass man heute hat, auch in einem Jahr noch gleichwertige Waren gekauft werden können, wird jeder versuchen diese Werthaltigkeit auf anderem Wege, d.h. über Waren oder beispielsweise über Gold zu erhalten.

Natürlich hat ein Staat wesentlich mehr Möglichkeiten als eine Firma. Da wir aber von niemandem die Garantie erhalten, dass der Worst Case nicht eines Tages doch eintritt, müssen wir ihn beim Aufbau der Vermögensstruktur berücksichtigen.

Es sollten auch im Worst Case, nicht alle Vermögenswerte wertlos werden. Im besten Fall sollten sogar hier einzelne Komponenten so deutliche Zuwächse bringen, dass der Verlust eines Teilbereiches dadurch mehr als ausgeglichen wird.

Im Worst Case-Szenarios muss der

• überwiegende Teil in Sachwertanlagen (Immobilien, Schiffe, Gold, Silber, Holz, Aktien an Unternehmen, die Sachwerte herstellen, …) umgeschichtet werden, und
• nur ein sehr geringer Teil darf in Geldwerten bleiben (Tagesgeld, Festgeld, Anleihen, …).

Alle Vermögensverwalter die überwiegend in Rentenpapieren investiert sind, müssen in dieser Situation ausgetauscht werden.

Aber auch eine reine Umschichtung in Aktien wird dabei mit Sicherheit nicht nur nicht ausreichen, sondern auch die falsche Aktion sein.

Börsenwerte werden zu dieser Zeit massive Verluste hinnehmen müssen, mit einer Ausnahme:

Im Worst Case ist ein starker Anstieg des Goldpreises wahrscheinlich. In den 30er-Jahren stiegen darauf hin gute Goldminenaktien sogar bis zu dreimal kräftiger als der Goldpreis.

Zusätzlich können mit modernen Finanzmitteln Kursverluste von Aktien abgesichert werden.

Weiters gibt es marktneutrale Strategien, die Gewinne nicht aus den absoluten Kursgewinnen erzielen, sondern aufgrund von Differenzen verschiedener Produkte.

Da niemand genau sagen kann, wie der Worst Case abläuft, ist unter Berücksichtigung von Schlussfolgerung Nr. 1: „Streuung des Vermögens verringert das Risiko“ eine entsprechende Streuung auf verschiedene Top-Vermögensverwalter vorzunehmen, die folgende Spezialgebiete sehr gut beherrschen:

• den direkten Handel mit Rohstoffen, auch bei fallenden Preisen
• Goldminenaktien
• Edelmetalle physisch
• Absicherung von Aktien bei starken Kurseinbrüchen

Schlussfolgerung Nr. 5:

Es muss ein Notfallplan für den Worst Case bestehen, durch den die Vermögenswerte überwiegend in Sachwerte umgeschichtet und abgesichert werden.

Franz Brandtner

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Ganz zu schweigen von den Nerven, die man noch dazu verloren hat.

Der obige Chart stellt nur die Monatswerte dar. Auf Tagesbasis hatte man im Oktober 2008 sogar zwischenzeitlich ein Minus von 54% auf dem Depot.

Bei Investition in die 30 größten Unternehmen (DAX) war es Ähnlich:

Nun könnte man auf die Idee kommen, Aktien sind nicht die geeignete Anlage.

Sie haben Recht. Ungemanagte Aktiendepots sind nicht für einen Zeitraum von 10 Jahren, auch nicht für 20 Jahre geeignet.

Extremfall:Mit japanischen Aktien wurde sogar die letzten 24 Jahre nichts verdient:

Die klassische Buy und Hold-Strategie nach dem Kostolany-Motto „Kaufen und Liegenlassen“ hat hier ganz unstrittig nicht zum Erfolg geführt.

Was wäre aber gewesen, wenn man immer am Tiefpunkt gekauft hätte und am Höchstpunkt wieder ausgestiegen wäre.

Aus den 100.000,- EUR wären ca. 800.000,- EUR geworden. Ein sehr gutes Ergebnis. In der Praxis schwierig umzusetzen. Trotzdem kann man daraus folgende Regel ableiten:

Die Vermögensstruktur muss so flexibel aufgebaut sein, dass sowohl bei sehr gut laufender Wirtschaft, sprich hohes Wirtschaftswachstum usw. das Vermögen ordentliche Erträge erzielt, als auch
während einem Wirtschaftsabschwung oder einer Rezession nicht alle Gewinne wieder verloren werden.

Franz Brandtner: Schlussfolgerung Nr. 4:

Gewinne aus positiven Trends müssen durch tägliches Risikomanagement abgesichert werden.

Dass dies in der Praxis tatsächlich auch möglich ist, sehen Sie anhand des Charts von einem unserer Vermögensverwalter.

Hier im Vergleich mit dem Weltaktienindex:

Franz Brandtner

Um hier negative Überraschungen zu vermeiden, muss das Vermögen auf verschiedene Vermögensverwalter aufgeteilt werden, deren Anlageprozesse nach unterschiedlichen Strategien aufgebaut sind.

Schlussfolgerung Nr. 3:

Eine Streuung des Vermögens auf verschiedene Vermögensverwalter mit unterschiedlichen Anlageprozessen verringert das Risiko weiter.

Franz Brandtner

Praktisch gibt es sogar auch für niedrigere Zinssätze keine risikolose Anlage. Auch jeder garantierte Zins ist nur solange sicher, solange der Garantiegeber sein Versprechen auch einhalten kann (siehe Zertifikate von Lehmann Brothers, die praktisch über Nacht wertlos wurden oder die Probleme des „sehr guten“ Festgeldes bei den isländischen Banken wie der Kaupthing Bank).

Und das Risiko der schleichenden Geldentwertung bis zu Größenordnung, die schon als Abwertung bezeichnet werden können, liegt auf jedem Sparbuch, jedem Tagesgeld und jeder Anleihe.

Für Renditen über 5 % muss man in unternehmerische Anlagen gehen. Dazu gehören auch Aktien oder direkte Beteiligungen an unternehmerischen Tätigkeiten wie Schifffahrt, Vermietung, Waldbau, …

Das Risiko des Verlustes wird dabei immer geringer, auf umso mehr Anlagen man sein Geld streut.

Das würde im Bereich der Aktien bedeuten, nicht Einzelaktien, sondern Fonds mit vielen Aktien.

Nicht einzelne Anleihen, sondern viele Anleihen.

Schlussfolgerung Nr. 2:

Zielrenditen über 5 % p.a. sind schwankungsfrei nicht möglich. Eine breite Streuung des Vermögens auf verschiedene Anlagenarten verringert das Risiko deutlich.
Franz Brandtner

Nach Abzug der Abgeltungssteuer ab 2009 von 25 %, zzgl. 5,5 % Solidaritätszuschlag und 8 % Kirchensteuer, also insgesamt 28,38 % bleiben exakt netto 3,58 % übrig.

Wie hoch ist Ihre persönliche Inflationsrate? Das heißt, wie stark haben sich die Waren und Dienstleistungen, die Sie regelmäßig kaufen bzw. in Anspruch nehmen die letzten Jahre verteuert?

Viele Menschen haben den Eindruck, dass die Waren des täglichen Bedarfs mittlerweile in Euro nominal das gleiche oder sogar mehr kosten als früher in DM. Dennoch hätten sich die Preise seit der Euroeinführung Anfang 2002 verdoppelt haben. Das entspräche einer tatsächlichen Teuerung von 10,3 % pro Jahr.

Die offizielle Inflationsrate liegt deutlich niedriger. Wenn Sie der Meinung sind, dass die offizielle Rate so auch auf Ihre konsumierten Waren und Dienstleistungen Gültigkeit hat, dann gilt der nächste Absatz für Sie natürlich nicht.

Das bedeutet, auch wenn Sie Ihr Geld noch zum Spitzenzins von netto 3,58 % anlegen konnten, gleicht dies bei weitem die schleichende Geldentwertung nicht aus. De facto verliert Ihr Vermögen tagtäglich an Kaufkraft.

Mehrere Finanz- und Wirtschaftswissenschaftler gehen davon aus, dass die Inflation aufgrund der Verschuldung vieler Staaten und massiven Geldmengen für die Rettung des Weltfinanzsystems mittelfristig deutlich steigen wird.

Schlussfolgerung Nr. 1:

Um die schleichende Vermögensminderung durch Inflation und Steuern auszugleichen sind Erträge von deutlich mehr als 5 % pro Jahr nötig.

Anleihen und andere Rentenpapiere können deshalb nur beschränkt Einsatz finden.

Weitere Infos unter www.vermoegensstrategie.de oder www.logiinvest.com

Franz Brandtner

Given the unpredictable nature of the current global economy, Franz Brandtner’s strategy has proven particularly prescient. The asset managers of Brandtner Asset Strategies are experienced in all facets of the finance industry. Consequently, clients who work with Franz Brandtner’s company are guaranteed to work with an asset manager who truly understands their investment needs. In many cases, clients are privileged to work with multiple asset managers, ensuring that the most low-risk and strategically appropriate financial plan is developed.